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HONG KONG, Sep 28, 2021 – (亞太商訊 via SEAPRWire.com) – 中國商報（記者 馬嘉）營收、毛利雙增長後，朝雲集團（6601.HK）發佈上市以來首份股權激勵計畫，向更高的業績目標發起衝擊。9月23日，今年上半年交出亮眼“成績單”的朝雲集團發佈公告，向公司董事長兼首席執行官陳丹霞在內的9名合資格參與者派發“帶有條件的大紅包”。值得關注的是，朝雲集團此次股權激勵計畫覆蓋集團核心管理層及骨幹人員，設立了收入、淨利潤穩步增長的業績目標。首次股權激勵實施後，朝雲集團準備如何“帶飛”業績？ 首次股權激勵計畫，為業績增長下“催化劑” 朝雲集團的首次股權激勵“下重本”綁定了集團核心人才隊伍。據瞭解，朝雲集團向公司董事長兼首席執行官、首席運營官兼聯席公司秘書、執行董事兼副總裁、執行董事兼首席財務官以及其他雇員合共9名激勵物件提呈授出購股權，每股價格為4.33港元，共認購公司股本中合共6980萬股，均是每股面值0.0000002美元的新普通股，這相當於在授出日期已發行股份約5.23%。同時，公司授予以上9名合資格參與者1980萬股受限制股份，相當於本公告日期已發行股份數目約1.48%。另外，朝雲集團在本次股權激勵中對收入、淨利潤均作出了要求，無疑為集團業績的增長下了“催化劑”。 今年上半年亮眼的業績或是朝雲集團實施激勵的底氣。在朝雲集團上市後的首份半年報中顯示，上半年收入12.72億元，同比增加5%；毛利大幅度上升，由去年同期的約5.1億元的毛利上升至5.58億元，整體毛利率由去年年末的42%上升至43.9%。 值得關注的是，今年上半年，朝雲集團的線上管道收入大幅增加47.6%，對業績增長貢獻較大，主要得益於自營線上商店的擴張及提前佈局社區電商平臺等新銷售管道。另外，戰略核心品類寵物品類在今年上半年的收入同比大增350.5%，成為朝雲集團上半年業績增長最快的業務。 朝雲集團相關負責人對中國商報記者表示，希望通過激勵為公司業績增長及持續發展付出貢獻的若干合資格參與者，助力公司建立完善的長效激勵約束機制，調動公司員工的積極性，同時吸引更多優秀人才加入，增強企業核心競爭力，以達成集團設定的長期表現目標。 為核心管理團隊設立考核目標，分批次兌現股權激勵 朝雲集團採取了兩種股權激勵的方式。由於建議購股權計畫及受限制股份獎勵計畫可能有不同的歸屬時間及由董事會不時厘定的不同歸屬條件，採納兩項計畫將為董事會提供更大的靈活性，以厘定及採用不同的股份獎勵組合，從而滿足公司的業務需要。 其中一種倍受關注的股權激勵方式就是對以集團董事長陳丹霞為代表的管理團隊設立了收入、淨利潤的考核目標。此次股權激勵中，9名激勵對象共認購公司股本中合共6980萬股，其中5000萬股由其董事長陳丹霞認購，將於2022年起每年分10個同等批次兌現，截止日期為2031年。這或將成為陳丹霞接管朝雲集團後的又一次“破局”。此次股權激勵中，對董事長陳丹霞的考核也以集團整體業績為基礎進行考核，這也或增加了投資者對朝雲集團未來發展的信心。 朝雲集團的另一種股權激勵方式就是向除董事長陳丹霞以外的8名合資格參與者授予的1980萬股受限制股份將自2022年起每年分四個同等批次兌現。第一批次為2021年3月10日至2022年4月15日，兌現495萬股；第二至四批次為2022年4月15日至2025年4月15日，每批次的考核時間均為一年。 朝雲集團相關負責人表示，購股權計畫將本公司的價值與購股權參與者的利益聯繫起來，進一步改善公司的管治架構，助力公司建立完善的長效激勵約束機制，使購股權參與者與本公司共同發展。 激發員工的主人翁意識，促進企業與員工共同成長 在此次股權激勵中，朝雲集團的考核目標或彰顯了其對實現長遠業績增長的信心。業績增長後的朝雲集團如何利用股權激勵實現進一步業績的增長？朝雲集團以收入、淨利潤加權計算結果為考核目標，兩項指標各占評分的50%。另外，朝雲集團對激勵物件設置了三條考核線，若激勵物件評分超過90分，將兌現100%的股權；若評分為80至90分，將兌現80%的股權；若評分低於80分，則兌現0%的股權。對除了集團董事長陳丹霞之外的其他8名激勵物件來說，若結果低於70分，則股權兌現也為0。 “股權激勵可以起到激發員工的主人翁意識，促進企業與員工共同成長，提高公司的經營業績和競爭力，從而幫助企業實現穩定發展的目標。” 朝雲集團相關負責人說。 值得關注的是，若按照朝雲集團股權激勵計畫中的股票價格及數額計算，未來股權激勵的成本也將為4年攤銷，該費用對利潤產生的影響較小。同時，朝雲集團設置了穩健增長的業績目標和兌現條件，或足以見得其對未來長遠發展的信心。 Copyright 2021 亞太商訊. All rights reserved. (via SEAPRWire)

HONG KONG, Sep 28, 2021 – (亞太商訊 via SEAPRWire.com) – 近期房地產板塊集體下跌，房地產上下游產業鏈也相繼受到影響。在疫情、十四五、三道紅線、雙集中等新常態的疊加下，中國地產面臨著二十年來最深層次的變化。而遠大住工自十幾年前開始積極推進業務佈局優化，深耕研發可移動建築，堅持實現高品質的規模增長。 資本市場對於房地產龍頭信用暴雷的事宜產生的擔憂情緒，連帶對建築行業相關公司造成影響，使遠大住工被“錯殺”，估值觸底。針對近期債務風險較高的房地產龍頭商，遠大住工透露，公司並沒有與其背靠背的合約，也沒有直接的應收賬款，大部分項目以現金或承兌匯票結算。同時稱，在一年前已加強了對相關專案的違約風險把控。 此次房地產行業調控收緊對於遠大住工來說可以視為新的發展機遇，基於“十四五”規劃，中央將進一步加強落實“有效增加保障性住房，支持建設租賃住房，完善長租房政策，擴大保障性租賃住房供給”。遠大住工以PC構件為主的To-B業務以及以全裝配建築成品為主的To-C業務形成的“雙輪驅動戰略模式”與現行政策貼合，有機會充分體現裝配式建築產品在標準化高、成本低、工期短等方面的優勢。 目前在同類公司裡，遠大住工是唯一超前部署並已推出相應類型產品，包括美宅以及BOX（魔方）模組建築。此外，保障和公共住房等專案更是已經佔據公司一半的收入占比，整體業務結構堅實。公司進一步透露，BOX（魔方）產品自今年7月份開始批量生產，訂單初現曙光，將於三季度結束後披露產品的相關訂單情況。 根據公司公告，2021年9月24日，約1.88億股內資股類別股份轉換為公司H股並於9月27日在聯交所上市（“轉換並上市”），公司H股實現全流通後，帶動公司H股流動性和成交改善，公司股價低估的問題有望逐漸緩解，提高公司投資價值發現和估值回歸的可能性。 此前由於公司流通股比例只有25%，需要保持有25%的外部公眾持股比例，公司無法通過在二級市場回購股權來做員工股權激勵，公司控股股東也不能在二級市場進行增持。H股全流通後，公司流通股比例提升到63%，為公司回購股權、控股股東二級市場增持打開了空間。 儘管公司股價受到新冠疫情以及近期房地產板塊波動的影響，但遠大住工核心PC業務在2021年上半年呈現同比19.6%的穩健增長，同時公司成功切入C端業務，在市場上取得較好的反響。遠大住工正在逐漸推進“規模+效益”戰略，實現全國佈局，前景可期。 Copyright 2021 亞太商訊. All rights reserved. (via SEAPRWire)

HONG KONG, Sep 27, 2021 – (亞太商訊 via SEAPRWire.com) – 港股連日波動調整，其中內房股板塊在恒大(3333)9月合約銷售預期再度急跌及債務危機的影響下，表現尤其反覆。不過值得留意的是，地區性龍頭內房股憑藉其深耕區域的優勢，反而有望突圍而出。因為購買房產是一項長期的投資，品質和信譽都是最重要的，再者物業管理服務的需求亦會跟隨而來，即使大品牌減價求售，若市場信心不足，擔憂其住宅項目品質及售後物管服務，也不一定可以取得消費者的資金來投。 所以，優質的內房股在此特別時刻更顯得珍貴，且值得長線持有，尤其具有優質物管兄弟公司支持的，更應看高一線。 長三角地區領先內房 首8個月合約銷售額同比大升119%專注於在長江三角洲地區為全齡客戶開發優質住宅物業的房地產開發商——銀城國際(1902)，今年以來穩健推進業務發展，且今年首8個月以來錄得大幅增長的合約銷售，對未來業績及營運資金的流動性均帶來積極正面作用。 今年首8個月，集團連同其合營企業及聯營公司的總合約銷售額達188.6億元人民幣(下同)，按年增長近119%；合約總建築面積約92.06萬平方米；平均合約售價約每平方米2.05萬元。論首8個月的合約銷售同比增幅，銀城國際表現遠勝同業平均水平，足見實力穩健，且對營運現金流亦帶來良好的支持。據悉，公司將於第四季度加大推盤力度以確保全年300億合約銷售目標，為未來結轉收入提供有力保障。根據公司業績披露信息，銀城國際上半年資金成本僅爲7.5%，保持較低水準，且仍有總未使用銀行授信額度119億元。可期的結轉收入與多元的融資渠道都將爲公司資金流動性層面帶來積極影響。 銀城國際的房地産開發業務始於南京，並成功將業務擴張至長三角地區的其他城市。截止2021年6月30日，集團在長三角10個城市(包括南京、無錫、合肥、蘇州、杭州、鎮江、馬鞍山、徐州、台州、溫州及淮安)已佈局共58項目，並擁有估計總建築面積超過757萬平方米的土地儲備，其中集團應佔權益的土地儲備面積約522萬平方米。 法巴維持推薦「買入」銀城國際在8月中期業績公佈後更獲大行法巴對其債券維持推薦「買入」，反映公司的資產價值突出。法巴指，考慮到銀城國際2021年中期業績展現出公司利潤率水平上升（毛利率為18.2%，同比上升2.5ppt）；信託貸款持續減少，債務結構保持健康（佔比為12%，同比下降18ppt）；長三角城市合約銷售金額顯著上升，因此確認銀城國際是少數穩健B評級房企。同時，公司於長三角地區的競爭優勢讓其能保持立足南京、深耕周邊城市的業務發展趨勢。 另外，法巴表示公司雖作為小市值開發商之一，但其債券能夠提供穩定利息回報，且預計未來其自身的平均融資成本亦持續下降。因此該行維持銀城國際債券「買入」評級。 事實上，銀城國際的業務已持續擴張至長三角大都市圈的其他城市，今年上半年來自南京的合約銷售額由過往超過50%下降至33%，進一步擴大收益基礎及降低業務集中的風險。再者，從公司於南京集中供地上拿下核心地塊，亦可見公司有能力於南京成功以合理的價格取得優質土地資源，彰顯公司獨有的地理區域優勢。在鞏固南京市場之同時，外拓能力亦持續提升。尤其值得注意的是，公司上半年已新增12幅地塊，平均土地成本約5,400元每平米。公司目前將20%以上的毛利率水平作爲拿地投資門檻，並持續提升收併購比例的拿地方式，會進一步提高整體毛利率。 早前，銀城國際亦獲中達證券維持「增持」評級，上調目標價至3.6港元。該報告預測公司2021-2023年核心每股盈利同比分別增長79.4%、77.6%和66.0%，可作參考。 Copyright 2021 亞太商訊. All rights reserved. (via SEAPRWire)